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Interior

Bolsa cai 13,88% em um dia; ocupação chega a recorde de 103,5 milhões

A bolsa caiu 13,88% em 26 de outubro, mas o IBGE mostra 103,5 milhões de ocupados e renda real em alta. O mercado, porém, pode pesar nos juros e nos preços.

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Colheitadeira amarela colhe soja em lavoura de Rondonópolis, Mato Grosso, com outra máquina ao fundo
Colheitadeira na colheita de soja em Rondonópolis, Mato Grosso, em foto de 28 de março de 2009.Foto: Roosevelt Pinheiro / Agência Brasil / Wikimedia Commons (CC BY 3.0 BR)

Na segunda-feira (26), a bolsa de valores de São Paulo caiu 13,88%. O Ibovespa, principal índice da B3, fechou aos 176.608 pontos. O dólar subiu cerca de 8%, para R$ 5,40.

A queda veio um dia depois do segundo turno, vencido por Lula. A B3 acionou o circuit breaker, mecanismo que suspende as negociações em quedas fortes, às 9h57. Foi a primeira vez desde março de 2020.

A bolsa mede apostas de investidores sobre o futuro das empresas. Ela não mede o trabalho, a produção e a renda de quem vive do salário. Por isso, vale comparar o tombo de um dia com o que os dados oficiais mostram nos últimos meses.

O que mostram os números de trabalho e produção

Segundo o Investing.com, o mercado apostava em Flávio Bolsonaro, visto como mais comprometido com o ajuste fiscal. A vitória de Lula frustrou essa aposta, e a reação foi imediata.

Os dados oficiais contam outra história. O Produto Interno Bruto (PIB), a soma de tudo o que o país produz, cresceu 2,0% no segundo trimestre de 2026 frente ao mesmo período de 2025, segundo o IBGE. A agropecuária avançou 6,8% na mesma comparação.

Na Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios Contínua (PNAD Contínua), a taxa de desocupação ficou em 5,3% no trimestre até agosto. Um ano antes, estava em 5,6%. Havia 103,5 milhões de pessoas ocupadas, o maior número da série desde 2012.

Tabela: o que a bolsa mostra no dia e o que a economia mostra no período Valores mais recentes disponíveis; variações na comparação indicada

Indicador Número Comparação
Ibovespa, fechamento de 26/10 176.608 pts -13,88% no dia
PIB, 2º tri de 2026 — +2,0% sobre 2º tri de 2025
Agropecuária, 2º tri de 2026 — +6,8% sobre 2º tri de 2025
Desocupação, trimestre até agosto 5,3% 5,6% um ano antes
Pessoas ocupadas, trimestre até agosto 103,5 mi maior da série desde 2012
Rendimento médio real, até agosto R$ 3.777 +3,7% em um ano
Vagas formais líquidas, jan–ago 2026 1.134.033 -25,2% sobre jan–ago 2025

Fonte: IBGE (PIB e PNAD Contínua), Ministério do Trabalho (Caged) e B3, via InfoMoney. Elaboração: redação.

O rendimento médio real, que desconta a inflação, chegou a R$ 3.777. Foi alta de 3,7% em relação a um ano antes, segundo o IBGE. O emprego formal, medido pelo Cadastro Geral de Empregados e Desempregados (Caged), também avançou em agosto, com saldo de 165.827 vagas.

Mas o sinal de alerta existe. No acumulado de janeiro a agosto, o Caged registrou 25,2% menos vagas que no mesmo período de 2025.

Na conta de quem investe, a B3 contou 5,6 milhões de investidores pessoas físicas em renda variável no primeiro trimestre de 2026. Isso equivale a cerca de 5,4% das pessoas ocupadas. Não são o mesmo grupo, mas a comparação mostra o tamanho do que a bolsa alcança.

No salário mínimo, o piso é de R$ 1.621 em 2026. A proposta do Orçamento de 2027, enviada ao Congresso em 31 de agosto, estima R$ 1.741. É uma alta de R$ 120, ou 7,4%. O valor final só será fixado em dezembro.

Onde a tese tem limite: juros, dólar e preços

A bolsa não é a economia, mas pode afetar a economia. Segundo o Investing.com, os vencimentos longos dos juros futuros, que mostram as apostas sobre a taxa de juros, passaram de 15% no dia. Quando esses juros sobem, o crédito fica mais caro para empresas e famílias.

O dólar também entra na conta. Um câmbio mais alto encarece produtos e insumos comprados no exterior, e esse custo pode chegar aos preços. Ainda é um mecanismo, não um efeito medido. Pelo último dado oficial, o IPCA, a inflação, subiu 0,82% em setembro, e alimentação e bebidas subiram 0,83%, segundo o IBGE.

Há quem vá além. O economista Leonardo Mendes, da Manchester Investimentos, disse ao ND Mais: “Eu realmente acredito que a gente caminha para uma recessão.” É a opinião dele, e não uma projeção oficial.

O que diz o Bradesco BBI: Os analistas Vicente Falanga e Ricardo França afirmaram: “Após o resultado do segundo turno, esperamos maior inclinação da curva de juros e aumento do custo de capital das companhias mais sensíveis às taxas de desconto.” A fala está na reportagem do Seu Dinheiro, publicada em 26/10/2026.

O que isso significa

A tese de que a bolsa não é a economia tem limite. Uma queda de um dia não apaga o emprego e a renda medidos pelo IBGE. Mas pode chegar ao juro, ao dólar e ao crédito, e esse caminho atinge quem produz e compra.

Ficam em aberto as sinalizações fiscais do novo governo e a votação do Orçamento de 2027, que cabe ao Congresso. Os próximos dados do Caged e do IPCA mostrarão se a turbulência já chegou à vida real.

Como fizemos: Usamos o PIB do 2º trimestre de 2026, do IBGE, divulgado em 1º/9/2026 e reunido pela Agência Gov; a PNAD Contínua do trimestre até agosto, divulgada em 29/9/2026 e reportada pela Broadcast, na Viva e no A Crítica; o Caged de agosto, do Ministério do Trabalho, divulgado em 29/9/2026; o IPCA de setembro, do IBGE; o fechamento do Ibovespa e do dólar de 26/10/2026, pela InfoMoney (atualizada às 18h05) e pelo Investing.com; e o Orçamento de 2027, pelo Brasil 61. Acessos em 26/10/2026. Cálculos próprios: 5,6 milhões ÷ 103,5 milhões = 5,4%; R$ 120 ÷ R$ 1.621 = 7,4%. O número de investidores é do comunicado da B3 sobre o 1º trimestre de 2026. Não conseguimos abrir o site do IBGE, e os dados da PNAD vêm de reportagens; confira o release oficial. O IPCA-15 de outubro não entrou, porque não localizamos a divulgação oficial. A comparação de 6,8% na agropecuária é a do IBGE; a cobertura anterior do site citava 6,2%.

Fontes