Focus de 19/10: Selic em 13,25% em 2026 e a conta do crédito rural
Mercado projeta Selic de 13,25% no fim de 2026 e 12% em 2027. No Plano Safra, o Tesouro paga a diferença nos juros rurais equalizados.
O mercado espera que a Selic, a taxa básica de juros do país, termine 2026 em 13,25% ao ano. A projeção é a mediana das estimativas reunidas pelo Banco Central (BC) no Boletim Focus divulgado na segunda-feira, 19 de outubro. A edição de 26 de outubro não foi localizada em fonte verificada, por isso este texto usa a mais recente confirmada.
Para o produtor, o que pesa é o juro cobrado na ponta, e não a taxa básica. No Plano Safra, parte dessa conta é paga pelo governo. Nas linhas equalizadas, o Tesouro Nacional paga aos bancos a diferença entre o custo da operação e o juro cobrado do tomador, segundo a CNN Brasil.
Quanto cai a Selic na projeção
O Plano Safra 2026/27 vale para contratações entre 1º de julho de 2026 e 30 de junho de 2027, segundo a CNN Brasil. Na agricultura empresarial, são R$ 525,1 bilhões. Só R$ 97 bilhões são recursos equalizados, ante R$ 113,8 bilhões na safra anterior, queda de 14,75%, segundo a Brasilagro.
A Selic está em 13,75% ao ano, depois do corte do Copom em setembro, segundo a Soubrasília. Pela mediana do Focus, ela deve chegar a 13,25% no fim de 2026 e a 12% no fim de 2027. A tabela reúne os números.
Selic e inflação projetadas pelo mercado Mediana do Boletim Focus de 19/10/2026; juros e inflação em % ao ano; dólar em R$
| Indicador | Valor |
|---|---|
| Selic hoje | 13,75% |
| Selic, fim de 2026 | 13,25% |
| Selic, fim de 2027 | 12,00% |
| IPCA de 2026 | 5,22% |
| IPCA de 2027 | 4,32% |
| Dólar, fim de 2026 | R$ 5,13 |
Fonte: Boletim Focus, Banco Central, segundo JB e Soubrasília. Elaboração: redação.
Entre a taxa de hoje e a projeção para o fim de 2027, a queda é de 1,75 ponto percentual. Esse cálculo é nosso, feito com os números acima. Segundo o JB, a mediana para 2027 se manteve em 12% por 18 semanas seguidas.
O IPCA, a inflação oficial, deve fechar 2026 em 5,22%. Esse valor fica acima do teto de 4,5% da meta, segundo a Soubrasília. O BC usa a Selic para conter a inflação, e o ritmo dos cortes segue sob essa condição.
Quanto custa o juro no campo
No Plano Safra, o custeio, dinheiro para pagar os custos da lavoura, caiu de 14% para 12,5% ao ano. O Inovagro, linha de investimento, foi de 12,5% para 11,5%. Na agricultura familiar, o custeio de alimentos básicos caiu de 3% para 2%, segundo o Cooperativismo de Crédito.
Com a Selic em 13,75%, um custeio a 12,5% fica 1,25 ponto percentual abaixo da taxa básica. Essa comparação é ilustrativa, porque o custo de captação de cada banco não é publicado linha a linha. Ainda assim, mostra por que o subsídio existe.
Nas LCAs, Letras de Crédito do Agronegócio, títulos que os bancos vendem para captar recursos para o agro, o custo é calculado, em grande parte dos casos, como percentual da Selic média, segundo a CNN Brasil. Se a Selic cai, esse custo tende a cair junto. As LCAs direcionadas ao crédito rural têm isenção fiscal, o que implica renúncia fiscal e subvenção do Executivo, segundo a Brasilagro.
Nem todo crédito segue essa regra. Segundo a Secretaria de Política Agrícola, o total de custeio e comercialização caiu 7,2%, para R$ 384,9 bilhões. O recuo, na avaliação da secretaria, foi restrito aos recursos com taxas livres, segundo a Brasilagro.
O que diz o Banco Central: O Boletim Focus sai toda segunda-feira, às 8h30, e reúne a mediana das estimativas de instituições financeiras, consultorias e universidades. Os números são desses agentes, não do próprio BC, segundo a Itatiaia. A decisão sobre a Selic cabe ao Copom.
O que isso significa
A Selic segue no centro da conta do crédito rural. Segundo o JB, a mediana do Focus indica cortes de 0,25 ponto em 4 de novembro e em 9 de dezembro. Se isso se confirmar, o custo de captação deve cair. O Tesouro precisaria pagar menos diferença para manter o mesmo juro ao produtor.
O regime de juros equalizados vale até 30 de junho de 2027, segundo a CNN Brasil. Até lá, a trajetória da Selic será um dos fatores que definem o tamanho dessa conta.
Como fizemos: Usamos o Boletim Focus de 19/10/2026, com dados coletados até 16/10, segundo o JB e a Soubrasília. Acessados em 26/10/2026. Não localizamos a edição de 26/10 em fonte verificada. Calculamos a queda da Selic e a diferença entre o custeio de 12,5% e a taxa básica. A comparação é ilustrativa, e o Banco Central não foi contatado para esta matéria.
Fontes
- Mercado crava Selic em 13,25% em 2026 — JB (acesso em 26/10/2026)
- Focus: IPCA em 5,22% e PIB de 1,83% em 2026 — Soubrasília (acesso em 26/10/2026)
- Boletim Focus — Banco Central do Brasil (acesso em 26/10/2026)
- Saiba o que é o Boletim Focus — Itatiaia (acesso em 26/10/2026)
- Governo publica regras para equalização de juros do Plano Safra 2026/27 — CNN Brasil (acesso em 26/10/2026)
- Plano Safra 2026/27 terá mais recursos, abaixo do valor pedido pelo setor — Brasilagro (acesso em 26/10/2026)
- Plano Safra 26/27: conheça o programa — Cooperativismo de Crédito (acesso em 26/10/2026)
- Edifício sede do Banco Central do Brasil — Wikimedia Commons (acesso em 26/10/2026)
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