Rabobank prevê soja 2,2% menor e menos exportações em 2026/27

A safra brasileira de soja de 2026/27 deve chegar a 178 milhões de toneladas, segundo projeção apresentada pelo Rabobank na quarta-feira (4). O volume fica 4 milhões abaixo do ciclo anterior, uma queda de 2,2%. O banco também prevê recuo de 1 milhão de toneladas nas exportações.

A estimativa mantém o número divulgado em julho. A área plantada deve permanecer estável em cerca de 49 milhões de hectares. A pausa na expansão ocorre com juros altos e cautela dos produtores, em um mercado influenciado pelas compras chinesas.

Produção cai sem expansão da área

A diferença entre as duas safras indica menor produção sem redução estimada da área. O Rabobank considera uma normalização da produtividade após resultados elevados. O clima ainda pode alterar esse cenário, porque o plantio e o desenvolvimento das lavouras estão em curso.

A analista de grãos e oleaginosas do banco no Brasil, Marcela Marini, afirmou que “está tudo bem com a safra de soja do Brasil” em termos climáticos. A avaliação descreve o momento atual, não uma garantia para a colheita. O El Niño segue como uma das preocupações do setor.

Projeção indica recuo maior na produção que nos embarques Comparação do Rabobank para as safras 2025/26 e 2026/27

Indicador	2025/26	2026/27	Variação
Produção de soja	182 milhões de t	178 milhões de t	-2,2%
Exportações	114 milhões de t	113 milhões de t	-0,9%
Área plantada	Cerca de 49 milhões de ha	Estável	Sem expansão prevista

Fonte: Rabobank, em reportagem da Reuters. Percentuais calculados pela redação; “t” significa toneladas e “ha”, hectares.

China muda o cálculo das exportações

A previsão de embarques cai de 114 milhões para 113 milhões de toneladas. A redução de 0,9% é menor que a esperada para a produção. Mesmo assim, o número interrompe o impulso dado pelas vendas externas ao produtor e à cadeia de logística.

O Rabobank espera estabilidade nas importações totais da China. Também considera que o país asiático pode comprar mais soja dos Estados Unidos depois do acordo entre Pequim e Washington. Para o Brasil, isso reforça a importância de acompanhar a divisão dos fornecedores, não apenas a demanda chinesa total.

Uma safra menor não significa automaticamente preço maior. O valor ao produtor também responde ao câmbio, aos estoques mundiais e à concorrência entre países. A projeção do banco é de oferta e comércio, não uma promessa de rentabilidade.

A diferença entre perder 4 milhões de toneladas na produção e 1 milhão nas exportações não revela sozinha o destino dos outros 3 milhões. Indústria, estoques e consumo interno completam essa conta. Os números do Rabobank não detalham essas variáveis.

Essa distinção importa para quem processa soja no Brasil. Uma redução menor nos embarques pode preservar disputa por grãos no mercado interno. O efeito efetivo dependerá do esmagamento, da formação de estoques e dos contratos firmados ao longo da safra.

Plantio rápido ajuda a próxima janela

O ritmo adiantado do plantio traz uma notícia favorável. Segundo Marcela Marini, ele “traz conforto para a segunda safra” de milho ou algodão. Essas culturas são semeadas depois da soja e dependem de uma janela adequada de chuvas e temperatura.

Quando a soja é colhida mais cedo, o produtor ganha tempo para iniciar a segunda cultura. Isso reduz a exposição ao fim do período chuvoso, mas não elimina o risco. O calendário varia por região, e o zoneamento agrícola deve orientar a decisão na propriedade.

O que diz o Rabobank: Em apresentação a jornalistas, o banco manteve a projeção de 178 milhões de toneladas e citou juros altos, área estável e comércio chinês. Marcela Marini avaliou que o clima está favorável até agora e que o plantio rápido beneficia a segunda safra.

A safra ainda será medida pelo desenvolvimento das lavouras e pelas chuvas dos próximos meses. A estimativa mostra menos espaço para ganhar volume pela expansão da área. Produtividade, custo financeiro e destino das exportações ganham mais peso na conta.

Como fizemos: Conferimos os números na reportagem da Reuters publicada em 4/11/2026. Calculamos as quedas de 2,2% na produção e 0,9% nas exportações a partir dos dois ciclos informados pelo Rabobank. O total de 182 milhões em 2025/26 resulta da diferença de 4 milhões citada pelo banco; projeções podem mudar com o clima e o mercado.

Fontes

• Rabobank vê queda na safra e na exportação de soja do Brasil em 2026/27 — Reuters/Notícias Agrícolas (acesso em 05/11/2026)
• Rabobank projeta pausa na expansão da soja — Reuters/Notícias Agrícolas (acesso em 05/11/2026)
• Colheita de soja em Rondonópolis — Wikimedia Commons (CC BY 3.0 BR) (acesso em 05/11/2026)