Quarta-feira, 11 de novembro de 2026Ano-safra 2026/27

Agronegócio

Milho sobe menos no Brasil; soja ganha mais de 3% em Chicago

Fechamentos mostram reação distinta: soja ganha mais de 3% nos EUA, enquanto quatro contratos de milho na B3 avançam entre 0,23% e 0,59%.

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Colheitadeira descarrega grãos em uma carreta, com fileiras de milho ao fundo.
Colheita de milho no condado de Montgomery, em Iowa, nos Estados Unidos; fotografia de arquivo reduzida para publicação.Foto: Tim McCabe / USDA Natural Resources Conservation Service / Wikimedia Commons (Domínio público)

Soja e milho terminaram esta terça-feira, 10, em alta em Chicago, mas a reação brasileira foi menor nos contratos de milho para meses seguintes. Os fechamentos publicados pelo Notícias Agrícolas mostram quatro vencimentos da bolsa brasileira, a B3, com ganhos inferiores a 1%. Janeiro liderou esse grupo, com avanço de 0,59%, para R$ 71,47 por saca.

Em Chicago, a soja ganhou mais de 3%, enquanto o milho encerrou acima de 1%, após altas maiores durante a sessão. As reportagens, publicadas às 17h09 e às 17h25, registram a resposta ao relatório do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA). A novidade é o fechamento dos negócios, posterior à divulgação das estimativas agrícolas.

O avanço não foi uniforme

O contrato de soja para março terminou a US$ 12,34, e o de maio, a US$ 12,43 por bushel. Bushel é a unidade usada nessas cotações, com peso equivalente diferente para cada grão, conforme a base do Instituto de Economia Agrícola. Portanto, esses valores não representam o preço de uma saca brasileira. Os contratos mais negociados subiram entre 36,25 e 42,25 centavos de dólar, segundo a reportagem, que atribui a reação aos estoques menores.

No milho, dezembro fechou em US$ 4,49 e março em US$ 4,61 por bushel, segundo o Notícias Agrícolas. No Brasil, a maior reação percentual entre os contratos comparados ocorreu em janeiro. O aumento foi de R$ 0,42 sobre os R$ 71,05 registrados na segunda-feira, 9.

A tabela reúne os quatro vencimentos brasileiros informados nos dois fechamentos, ordenados pela valorização percentual. A diferença entre a maior e a menor alta foi de 0,36 ponto percentual. Todos avançaram, mas a intensidade variou conforme o mês do contrato.

Milho de janeiro lidera alta entre quatro vencimentos brasileiros
B3, fechamento de 10/11/2026; valores por saca de 60 kg e variação ante 9/11

Vencimento Fechamento Alta em reais e percentual
Janeiro/2027 R$ 71,47 R$ 0,42; 0,59%
Novembro/2026 R$ 67,47 R$ 0,36; 0,54%
Março/2027 R$ 75,23 R$ 0,23; 0,31%
Maio/2027 R$ 74,23 R$ 0,17; 0,23%

Fonte: Notícias Agrícolas, fechamentos de 9 e 10/11. Diferenças e percentuais recalculados pela redação; arredondamento para duas casas decimais.

Câmbio ajuda, mas reação divide avaliações

O levantamento da soja informa dólar encerrado perto de R$ 5,59, com alta superior a 1%, sustentando referências brasileiras. Também registra pressão sobre os prêmios, os adicionais ou descontos negociados sobre Chicago. Assim, mesmo quando câmbio e bolsa internacional sobem, os demais componentes do preço podem reagir de outra forma.

Ronaldo Fernandes, diretor da Royal Rural, avaliou como excessiva a resposta da soja ao relatório, em entrevista ao Notícias Agrícolas. Ele apontou operações automatizadas como possível explicação para a intensidade das compras. Trata-se da interpretação do analista; a reportagem não apresenta dados de ordens que permitam medir essa participação.

Contrato não é cotação na propriedade

A B3, bolsa brasileira, define seu contrato de milho como instrumento para administrar oscilações de preço. Cada contrato corresponde a 450 sacas de 60 quilos, embora a cotação apareça por saca. O vencimento identifica o mês em que o contrato termina, não uma garantia de preço futuro ao produtor.

A liquidação é financeira: o acerto ocorre em dinheiro, sem entrega do milho nesse contrato. A própria bolsa distingue preço à vista e preço futuro ao explicar o chamado risco de base. É a possibilidade de a diferença entre essas referências variar, afetando o resultado da proteção contratada.

O que diz a B3: Na ficha do produto, a bolsa apresenta o futuro de milho como ferramenta de gestão do risco de preço. Informa cotação por saca, contratos de 450 sacas e liquidação financeira no vencimento.

Os fechamentos mostram referências de negociação, sem medir a renda obtida em cada propriedade. Para acompanhar sua transmissão ao interior, faltam nessa comparação os preços efetivamente negociados em cada praça. A próxima sessão mostrará se a reação observada nesta terça-feira será mantida nos contratos.

Como fizemos: Comparamos os fechamentos de milho publicados em 9 e 10/11 e a notícia da soja das 17h09, consultados em 10/11/2026. Calculamos a diferença entre preços e dividimos pelo fechamento anterior para obter a variação percentual. Guardamos os dados em CSV e cópias das páginas; não equiparamos futuros a preços pagos na propriedade.

Fontes